制造业PMI持续回升 稳增长政策逐渐模棱两可—8月PMI数据点评

8月底31日，统计数据发布新闻数据库说明了，8月底中国钢铁工业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月底下降0.4个百分点，钢铁工业业绩水平持续改善；非钢铁工业商务活动指数和整体PMI产出指数分别为51%和51.3%，均连续8个月底位于扩张线路，说明了我国农业延续恢复发展态势。

平面图：8月底全国PMI环比走势

整体来看，8月底PMI数据库说明了现阶段农业企稍稍，钢铁工业PMI连续第3个月底下降，整体产出PMI也是4月底以来首度下降。考虑到钢铁工业PMI处于外周线路，房地产PMI还处于以此类推，复苏驱动力有待实质性强化。

具体来看，愈来愈多经常包括：

一是8月底农业企稍稍在于钢铁工业，钢铁工业企稍稍在于需求好转。8月底外需及进口商品均有所改善，其中进口商品改善较大的是这五种炼焦、稀土制品业、通用设备、车也、制药等从业者。

二是在产出后端，企业产出提升的稍微翻倍需求改善的稍微，产成品存货抬升。

三是在企业采购后端，企业工业产品存货与采购量、产出量连动下降。但部分从业者出现忽视，如车也从业者产出上升但原材存货下降，这五种炼焦、稀土制品业等产出下降但工业产品存货上升，这不太可能总结了企业对于先前从业者走势的判断。

四是在售价后端，售价指数下降，8月底工业品售价不太可能环比转正。

8月底数据库具有特殊性，是稍稍增长举措加码落地以前，观察农业与此相反修复的窗口期。7月底政治局会议后，举措表态较为积极，市场对举措出台的预期大幅升温。随着8月底下旬举措细则年初出台落地，稍稍增长举措逐渐明晰，9月底自此农业运行优点将逐步成为关注的重心。

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