财报全方位 | 社交媒体格局风云变幻，Snap能否凭业绩提振股价？

以过渡到一个叫作“表兄弟推荐”的动态，这是一种原为开发计划，如果你购得你老友使用的的产品，你们都可以赢取积分。

Snap在增强现实镜头方面仍西北面领先地位，并发售了“试穿”和“小腿监视”动态，这有可能自始因如此客户端的讨论区购物模式。

SNAP还以外大规模的上半年增强现实体验，与大公司的平台相较，这些体验极其先进。

AR镜头（金融市场展示）

该美国公司还完成了一系列收购，因为它的目标是与大公司相较保证创造性和当前。

战略控股公司 （Snap）

大幅放缓的金融

自2017年以来，Snap的税收放缓了5倍，从8.25亿美元放缓到2021年的41亿美元。最近，该美国公司的税收仍在快速放缓，年放缓率曾达64%。

Snap税收（由著者始创）

毛利也从13亿美元挤身至23亿美元，同比放缓76%。毛利息从2019年的40%增加至今年迄今的57%。

Margins Snap（由著者始创）

Snap仍在亏损-7.02亿美元，但如果我们位数15亿美元的制造财政支出，他们将牢固盈利。2021年，它们的受限制股票市场交易成本为自始，极高曾达2.93亿美元。在其金融机构负债表上，Snap以外36.92亿美元的现金和现金等价物，但有点惊讶的是，其债务水平极高曾达22亿美元，要到2025年才会到期。

就其总价

为了分析Snap的意义，著者将当前的财务数据纳入了贴现股票市场交易成本数学方法。为了更为准确，著者并未资本化制造经费。对于税收放缓，著者估计同将近为40%,然后极端估计未来会2到5年为20%。这两个十六进制都急剧少于以后超过60%的放缓率。

Snap Financials（由Motivation 2 Invest的著者始创）

对于开张收益，我分析他们在未来会5将近将增大到35%，这是乐观的，但不是不可能的，因为这即使如此远远少于Facebook（Meta）的开张收益。

Snap股票市场总价（由著者Ben在Motivation 2 Invest始创）

考虑到这些因素，著者得到了每股33美元的就其意义，这就是如今股票市场的股票市场交易价钱。

就相对总价而言，Snap的EV/EBITDA位数（远期）三极高，为59倍，而Twitter为23倍，Pinterest为17倍，Meta的EV/EBITDA位数最低，仅为8倍。然而，与其他关卡相较，预想放缓率也是三极高的（50%+）。

EV到EBITDA（由著者始创）

价钱销售额比推断了一个类似的童话故事，Snap的价钱销售额比只有12，而Meta只有5。

价钱销售额比（由著者始创）

安全性

管理制度疑虑：需要注意的是，Snap的A类股不会平等权利。尽管对于都可大户金融市场来说道，这可能不是一个疑虑，但许多机构金融市场不喜欢这种缺失管理制度的情况，因为Snap的两位创办者以外99.5%的平等权利。

交友平面媒体恶战：来自Facebook等大公司和TikTok等颠覆者的激化竞争性对Snap来说道不是什么好消息。TikTok最近宣布将发售一款叫作“效果宅”的AR雷射工具，与Snap的的产品直接竞争性。现在虽然Snap即使如此是增强现实的核心人物，但这不是一个好消息。著者对主要交友平面媒体运用于程序会孕育相同动态的分析似乎自始在实现。

此前，网易财经报道称，全球TikTok税收没多久超过Twitter和Snap的总和。这可以观察到，交友平面媒体布局变异的较快即使如此是白痴的。

宏观经济疑虑：成长型股票市场往往在极高通胀、利息增加的环境之中观感不佳，因为它们的总价是基于更为极端于未来会的股票市场交易成本。10年期中央银行利息是一种常用的贴现率，前段时间已从2020年的0.59%挤身至2.7%。

结语

Snap是咖啡店不错的美国公司，是交友平面媒体和增强现实全球性之中或许的毫无疑问。现在几年，他们的客户端、税收和收益都大幅放缓，但交友平面媒体的布局显然在变异，来自大公司的激化竞争性严重威胁着未来会的放缓。该美国公司在此之前的总价还不算合理，但一般而言大公司来说道极为便宜。

文|美股研究成果社（ID:meigushe）

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