市场地位稳固外城高筑，Visa讲了一个“厚积薄发”的好故事

在基本上 5 年中会，他们的普通股以 18% 的一个大年激增率激增。凭借大量贴现和旺盛的负债负债表，美国政府公司不能理由不能再次这一趋势，这但会导致今后两位数的普通股收益率。

居留红利（编者作曲）

Visa 还在 2021年月内了等值值从前所未见的 31 亿美元的普通股，董事们审批了一项一新 120 亿美元的普通股计划。

居留（编者创设）

收购价

为了估计 Visa 的内在等值值，我将最一新财务资料插入到我的借贷贴现模型中会。

Visa 普通股收购价（由编者 Ben 在 Motivation 2 投资创设）

我对美国政府公司今后 5 年年收入激增 15% 的预测颇为悲观，这是分析师估计的时限。此外，我预计开张年收入率将保持比较稳定在16.28%。

Visa 普通股收购价（由编者 Ben 在 Motivation 2 Invest 创设）

鉴于这些预测，我得到每股 157 美元的确等值值，这这样一来该普通股至少被高估了 34%。

一般而言金融科技产业同行，Visa 的远期市盈率为 25，低于其主要竞争对手万事达菲利（PE = 28）。然而，比 Paypal 甚至像 Coinbase 这样的“成长股”还要贵。

居留估等值（编者作曲）

该美国政府公司的 EV 与 EBITDA（远期）倍数也显示了值得注意的情况，与万事达菲利相较收购价较低，但高于其他人。

居留估等值（编者作曲）

不确定性

尽管股等值从最低点持续上升了 18%，但即使有悲观的激增预测，Visa 的内在和相对而言基本上不便宜。

如果在一新金融科技产业美国政府公司出现时 Visa 保持静止，我们今天会看到公司总部完全不同的美国政府公司。然而，他们的高层颇为聪明、精明，并将美国政府公司转向一新趋势和密切共同父子关系，以保持他们的护城河强大。他们基本上属于落后地位，但在身份验证汇率和区块链的世界中会，理论上不需要“中会间人”，因此这但会是今后的不确定性。

结语

Visa 是公司总部令人震惊令人惊叹的美国政府公司，它基本上占到据着缴付美国政府市场的比重。他们的年收入和年收入激增得颇为好，他们的普通股激增但会会在今后造成健康的收益。收购价是美国政府公司的主要问题，因为美国政府市场看来在定等值美国政府公司的分庭抗礼美国政府市场地位和竞争护城河，他们已经通过身份验证密切共同父子关系顺利完成了适配。

我怀疑该美国政府公司的大量计划将再次增加每股收益并对股等值上有积极心理压力。作为 Visa 的从前股东，我在 2020 年等值格暴跌时购买了大量普通股，并将我的投资银行贷款翻了一番，但在接近底部时卖出。像全球灾难这样的良机看来是加仓这只普通股的最佳时机。

文|美股学园（ID:meigushe）

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