广发期权：钢材维持3300-3900区间震荡

【期货和基差】唐山钢坯至3580元每吨，期货大跌0-10元，华东栓至3770元每吨，1月基差18元，热轧大跌10隋大业3910元，1月基差37元。

【利润】成材期货利润向上难免复建，延续近于除此以外调试。盘面利润因原料成交量较大而大跌。

【供应】钢厂产值止跌攀升，本周环比大跌0.2万吨至222.8万吨，初有小幅复产的意味著。五大原产地产值环比下攀升5万吨，其当中栓降低1万吨至284万吨，热轧攀升8.8万吨至297.6万吨。

【消费】消费弱想像极强意味著，25日降准，以及28日允许地产股权融资的第三支箭出台。市场歇斯底里好转。但实际消费近于弱，分服务业看，基建环比回升，工业，地产依然对总消费产生拖累。随着本轮解冻，消费将由秋冬季旺季旺季向长假过渡。

【供应】五大原产地钢厂供应环比降低8万吨至1282万吨，其当中栓环比攀升4万吨，热轧环比降低7.6万吨。供应经济指标减慢，总供应预计下周转入秋冬季累库。受限于钢厂产值水平，初供应有上年攀升态势。

【观点】周度原始数据推测，钢厂产值止跌回升，对原料消费有倚靠，右方生产成本倚靠轻微。但钢材供应紧接著转入累库，同时很高产值将使得岁末供应上年攀升。现阶段价格大跌复建基差，在意味著分庭抗礼行情当中，更进一步大跌需要岁末消费还清配合，预计节前延续振动走势，区间参看3900-3300，单边建议以待。

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