西南证券：啤酒寡头轴线确立，步入高端化快车道

营稳定性。此外一些公司停滞加长罐装发电生产量都是利，原计划预见5年年均増加约5%罐解构率，盈利潜能停滞増加。

几率提醒：原材料定定价涨落几率，酒厂出货生产量下滑几率，更智能手机解构进度不及期望几率。

重庆酒厂：布鲁疆外更高増，日本公司扬帆起航

融资自然语言：原计划2021/2022/2023年EPS共五2.26元、2.99元、3.88元，“出售”评级。

1、产品线乘积多样解构，大单品布鲁驱动业绩更高増。一些公司以“本地主导H&M+国际更智能手机H&M” 形成“6+6”H&M组合拳，构成各层次消费者群体;布鲁疆外更高増长停滞，蓬勃发展整体更智能手机酒厂短时间内现有，截至21Q3更智能手机酒厂总收入占比35%，之中更智能手机一共占比极限85%，骨架追加停滞拉出过去五年吨定价年复合经济指标5%。

2、更智能手机发电生产量翻修，经销稳定性显著増加。一些公司以外发电生产量集之中在之中西部邻近地区，牵动沿海地带更智能手机酒厂生产力攀升，21年一些公司运费涨极限50%。一些公司不断加长华南、华南邻近地区更智能手机发电生产量骨架设计，盐城工厂成功投产大大降很低华南发电生产量匮乏受压，佛山工厂原计划将于24年达产，供应链稳定性停滞増加。

3、重大重组收官，成功跃居全中国性双龙。日本公司优质资产注入一些公司，多样解构的更智能手机H&M储备与渠道天然资源，助力一些公司由区域性酒企跃居全中国酒厂双龙。郊区计划正稳步开拓之中，21Q3已构成61个城市，一些公司借助郊区计划以点破面，在主导大单品布鲁、1664的蓬勃发展下，逐步完善全中国解构骨架设计。

几率提醒：原材料定定价或急遽涨落，霍乱停滞导致生产力不及期望

本文选集自西南证券研究报告，分析师：朱会振、王书龙、夏霁、舒尚立，智通财经编辑：丁婷。

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