美国投行警告：美联储正在制造百年来第三个大挤出

宾夕法尼亚州投行Stifel普遍认为，由于“自新冠疫情以来糟糕的货币和财政决策”，零售商正在走向100年来的第三次泡沫受压。

Stifel以巴里-巴尼斯特（Barry Bannister）分庭抗礼的策略师预计，标普500标准普尔将在明年第三季度单单现短期回调，跌向4000点区域的底部。然后……“在2022-23年晚些时候，我们相信，‘不利于于弧线’的美联储也许但会在2023年制造单单100年来的第三个泡沫，届时标普500标准普尔将达致6750点（纳指达致近25000点）。”

“极右派（美联储和财政部似乎都赞成极右派）但会造成糟糕的可选择，甚至更糟的结果。利率抑制也许但会再次制造泡沫，然后受压（这种也许但会只不过但会愈演愈烈），接着就是失去的十年。”

Stifel说明，对冲可以从历史当中探寻这种也许但会也许愈演愈烈的证据。标普500标准普尔在1998年第三季度下跌了近20%，之后是1999-2000年互联网泡沫受压。巴尼斯特及其小组说明，美联储从1999年年初至第二年下半年“姗姗来迟”的紧缩政策未能迫使这一渐进。

这些策略师补充指：“在咆哮的20上世纪也愈演愈烈过或多或少的也许但会，在1929年10月破灭在此之前，利率上升，行情在1928年12月秋天下跌了10.7%。”

Stifel普遍认为，防止这种泡沫的唯一方法是美联储听从自己的金融有利于报告（该报告忠告股票对冲效用倾向高涨，行情和房地产估值过高），并“朝向鹰派”，以避免零售商单单现重大混乱。

但他们忠告指：“不过，政策也许不算太迟，如果行情效用回报率降低，零售商开始‘逐险’，如果10年期宾夕法尼亚州国债通胀保值债券（TIPS）收益率由于全球央行的影响仍被抑制在-1.0%，那么在2022-2023E年，市盈率凸性泡沫也许但会单单现。”

巴尼斯特和他的小组说明，如果美元走强、美联储重返接收机和全球趋向于严格控制等造成标普500标准普尔和大宗商品标准普尔同时走软，那么对冲可以在标普500标准普尔的防御性板块当中借此庇护。因此，医疗保健、日常消费品、私人企业和电信行情是目前安全的可选择。

原作者：于健 SF069

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